顾霆琛时笙全文

台灯的光晕笼罩着书桌韩风的面前摊开着格力电器的年报。

他已经反复研读了资产负债表和利润表那些数字在他脑中逐渐勾勒出一家制造业巨头的轮廓：雄厚的家底、庞大的营收、可观的利润。

然而一种隐约的不安始终萦绕在他心头。

他记得不止一次在论坛和书籍中看到这样一句话：“利润是观点现金流是事实。

” 这句话像一根刺扎在他刚刚建立起来的财报认知体系上。

利润表上的净利润那个最终、最引人瞩目的数字难道不是公司真实赚到的钱吗？为什么那些资深投资者似乎更看重另一个叫“现金流量表”的东西？甚至奉行“现金为王”？ 这个疑问在他尝试理解一家曾经声名显赫、如今却陷入困境的上市公司——“辉煌科技”时达到了顶峰。

他调出了“辉煌科技”几年前也就是其危机爆发前一年的财报。

利润表显示那一年公司竟然还有着不错的净利润虽然相比高峰期已有所下滑但远未到亏损的地步。

如果只看利润似乎一切尚可。

但当他鬼使神差地第一次点开那封尘的现金流量表时他被眼前的景象惊呆了。

在代表公司主营业务造血能力的“经营活动产生的现金流量净额”一栏是一个触目惊心的、巨大的负数！这意味着这家看似还在盈利的公司其核心业务实际上在源源不断地失血。

“一个还在赚钱的企业怎么会没有现金进来？”巨大的认知冲击让韩风愣在当场。

他瞬间明白了那句“利润是观点现金流是事实”的残酷含义。

利润是基于权责发生制计算出来的东西卖出去就算收入钱没收到可以记作应收账款；而现金流只认实实在在的现金流入和流出。

利润可以修饰甚至可以虚构但冰冷的现金流水极难长期造假。

这一刻他前所未有地渴望彻底读懂这最后一张也或许是最重要的一张报表——现金流量表。

他了解到现金流量表详细记录了公司在特定时期内所有引起现金及现金等价物增减变动的活动并将这些活动清晰地划分为三大类：经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流。

为了理解这个抽象的概念他再次启用了他最擅长的“生活化建模”。

他把自己想象成那个经营奶茶店的“韩老板”。

第一类经营活动现金流。

这是他奶茶店生存的根本。

· 现金流入：顾客买奶茶直接付给他的现金；通过微信、支付宝实时到账的钱。

这对应报表里“销售商品、提供劳务收到的现金”。

· 现金流出：他当场付钱给送牛奶、送茶叶的供应商；用现金给店员发工资；交店铺租金、水电费。

这对应“购买商品、接受劳务支付的现金”、“支付给职工以及为职工支付的现金”、“支付的各项税费”等。

· 净额意义：经营活动现金流净额就是他这家奶茶店通过卖奶茶这个核心业务到底是在往店里收钱还是在往外赔钱。

这是企业的“自我造血能力”是生命线。

一个健康的企业这项长期必须为正且最好能持续增长。

第二类投资活动现金流。

这关乎他奶茶店的发展与未来。

· 现金流出：他花钱买了一台更高级、更高效的封口机（购置固定资产）；他看中隔壁生意好的咖啡店投资入股（对外投资）。

这对应“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”、“投资支付的现金”。

· 现金流入：他把那台旧的、慢的封口机卖掉了（处置固定资产）；他投资的咖啡店分红了或者他卖掉了咖啡店的股份（收回投资收到的现金）。

· 净额意义：投资活动现金流净额通常为负因为这表示公司在为未来投资扩张产能布局新的增长点。

当然如果一家公司频繁变卖家当（产生正的投资现金流）可能意味着主业不振在靠卖资产度日。

第三类筹资活动现金流。

这反映了公司如何与外部资本打交道。

· 现金流入：他感觉奶茶店生意很好想开分店但自己的钱不够于是向银行申请了一笔贷款（取得借款）；或者他引入了一个合伙人对方投入一笔钱换取股份（吸收投资收到的现金）。

· 现金流出：他每个月要还银行利息（分配股利、利润或偿付利息支付的现金）；年底了他给合伙人分红（同一科目）。

· 净额意义：筹资活动现金流净额可正可负。

正说明公司在从外部“输血”；负说明公司在还债或回报股东。

理解了这三类现金流的含义韩风如同获得了一把解开企业生存状态的万能钥匙。

他重新回到格力电器的现金流量表带着这套逻辑去解读： 他首先锁定经营活动现金流净额——一个巨大的正数而且长期非常稳定甚至常常高于同期的净利润。

“这说明格力的赚钱能力是实实在在的产品畅销回款能力强是台强大的‘印钞机’。

”他赞叹道。

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